Los índices más importantes del mundo y me refiero a los índices principales S&P-Dow Jones-Nasdaq 100, durante la semana pasada llegaron a 80% de los últimos topes que tuvieron y a los cuales llegaron en Febrero de este año.
Durante todo este Bull Market que empezó el 2009, esta situación se ha repetido 3 veces antes de esta, siendo ahora la cuarta corrección de esta magnitud.
Todas las veces anteriores las caídas han parado en estos porcentajes (-20%) y los índices han ido por nuevos máximos. ¿Será esta vez diferente?, imposible saberlo, si bien las razones para una desaceleración de la economía hoy parecen ser más fuertes, el Corona Virus está afectando no sólo la salud sino múltiples industrias y actividades de manera transversal en la economía mundial, los gobiernos y organismos multilaterales están dispuestos a seguir inundando de dinero impreso (leáse “medidas de estímulo), a la economía y los mercados…..cosa que han hecho sin parar durante los últimos años siempre con una razón distinta.
El gran benchmark del mercado y los activos de inversión, los bonos del tesoro de EEUU, están en tasas históricamente bajas y me refiero a nunca antes sin exagerar. Lo que crea una situación para poder emitir bonos y financiarse a casi cero %.
¿Qué recomendamos?, ser prudentes, tomar algunos seguros en forma de puts long term si se quiere proteger en alguna medida el portafolio y tener una estrategia de salida paulatina del mercado pues la situación goldilocks que hemos vivido durante 10y en el mercado (principalmente EEUU), está llegando a su fin.
Milko Ibáñez
Managing Partner